신주인수권부사채(BW)란? 사채 발행 배정내역 청약서 청약 매매 방법 ⁝ 경제 용어 7탄

신주인수권부사채(BW)라는 단어 들어보셨나요? 아마 주식 투자하시는 분이라면 익숙하게 들리실텐데요. BW는 채권과 워런트 두가지 권리를 가지고있는 상품입니다. 먼저 간단하게 설명하자면 회사가 자금조달을 위해 발행하는 채권인 사채 중 하나로, 일정기간 후 미리 정해진 가격으로 신주를 인수할 수 있는 권리가 부여된 사채라고 보시면 됩니다.

이 때 행사가격이란 새로 발행되는 주식 1주당 지불해야 하는 금액을 의미하는데요. 예를들어 A회사가 100원짜리 주식 10주를 발행하면서 만기 5년, 이자율 8% 조건으로 1000원을 빌렸다고 가정하면 현재 주가가 500원이고 향후 2년동안 매년 배당금을 지급한다고 했을때 (100원/500원)*10주=50원씩 총 200원을 받게됩니다.

그리고 만기에 원금 1000원을 상환받게 되는데요. 이때 만약 지금 당장 돈이 필요해서 해당 기업의 주식을 팔고 싶다면 어떻게 해야할까요? 이럴 경우엔 기존 주주에게 우선매수청구권을 주는 CB와는 달리 BW는 별도의 청구절차 없이 곧바로 시장에서 거래가 가능합니다.

따라서 위 예시처럼 현금화하기 쉬운 장점이 있죠. 또한 전환사채나 교환사채 등 다른 종류의 사채보다는 발행사의 입장에서 유리한데요. 왜냐하면 일단 부채이기 때문에 재무구조 개선 효과가 있고, 회사채 특성상 금리가 높기 때문에 비교적 높은 수익률을 기대할 수 있으며, 나중에 상황에 따라 언제든지 지분확보가 가능하다는 점 덕분이죠. 하지만 단점도 존재하는데요. 아무래도 신규주식을 취득할 수 있는 권리가 있다보니 그만큼 위험부담이 크다는 점이에요.

즉, 쉽게말해 ‘하이리스크 하이리턴’이라는 말과도 일맥상통하겠죠? 물론 무조건 나쁘다는건 아닙니다. 앞서 언급했듯이 경영권 방어수단으로 활용될수도 있고, 특히 최근 코로나19 사태 이후 유동성 확보 차원에서 많이 발행되고 있다고 하니 참고하시기 바랍니다.

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전환사채와의 차이점은 무엇인가요?

먼저 전환사채는 처음 약속한 기간만큼 보유하다가 원할때 주식으로 바꿀 수 있는 반면, 신주인수권부사채는 약정기간 동안 계속 갖고있다가 특정 시점에 따로 신청을 해야한다는 차이가 있습니다. 둘다 장단점이 있으니 자신의 성향에 맞게 선택하시길 추천드립니다.

신주인수권부사채 관련 이슈 및 전망은 어떤가요?

최근 SK바이오팜 상장이후 바이오기업들이 잇따라 IPO를 추진중인데요. 이로인해 공모시장 열기가 뜨거워지고있습니다. 이러한 분위기 속에서 증권사에서는 앞다퉈 다양한 형태의 메자닌채권을 발행하고있는데요.

대표적으로 두산중공업 유상증자 과정에서 발생한 신주인수권부사채 물량이 오버행이슈로 작용하며 주가하락을 부추기고있다는 분석이 나오고있어요. 다만 전문가들은 이미 대부분의 물량이 소화되었고, 오히려 저가 매수 기회로 삼을것을 조언하고있으니 참고하세요.

신주인수권부사채 매매방법은 어떻게 되나요?

신주인수권부사채는 크게 세가지 방법으로 매매가능한데요. 첫번째로는 장내거래 입니다. 한국거래소 홈페이지 내 종목별 시세정보 메뉴에서 검색조건을 ‘신주인수권’으로 설정하신후 조회하시면 원하는 종목을 찾으실 수 있습니다.

둘째로는 장외거래 인데요. 비상장종목이라 개인간 직거래 또는 중개업체를 이용하셔서 매도자와 매수자 간 직접 협의하에 진행하시면 됩니다.

마지막으로는 K-OTC 지정제도를 통한 거래도 가능하니 참고하세요.

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